Обзор валютного рынка на 08.09.09

Отсутствие торгов на биржах США, где праздновался День Труда, внесло очевидные коррективы в динамику мирового FX.

Отсутствие торгов на биржах США, где праздновался День Труда,
внесло очевидные коррективы в динамику мирового FX. Котировки
ведущих мировых валют к сегодняшнему утру практически не
изменились по сравнению со своими значениями на дневных торгах
понедельника.

При этом макроэкономическая информация, опубликованная вчера,
с точки зрения ее возможного влияния на динамику цен рисковых
инвестиций, носила в целом нейтральный характер. 

Фабричные заказы в Германии в июле т.г. выросли на 3,5%(м/м)
против ожидавшегося на рынке в среднем прироста данного
показателя на 2,0%(м/м)  и пересмотренного со сравнительно
небольшим, с 4,5%(м/м) до 3,8% понижением значения динамики этого
индекса в предыдущем месяце.  Очевидно, что указанная
информация отражает улучшение ситуации в глобальной сфере
производственных инвестиций. Промышленные предприятия в последние
месяцы активизировали процесс восстановления товарно-материальных
запасов, существенно сократившихся в период активной фазы
кризиса.

С другой стороны, индикатор экономических настроений стран ЕМС
за сентябрь 2009 г., данные которого также вышли в понедельник,
составил -14,6. При этом средний прогноз и значение этого
показателя в предыдущем месяце равнялись в данном случае,
соответственно, -13,5 и -17,0 пт. 

На финансовом сегменте сейчас в достаточно значимой мере
проявляются себя признаки  неуверенности в отношении того,
насколько успешной будет в ближайшие месяцы политика,
направленная на восстановление самоподдерживающихся механизмов
инвестиционной активности в экономике.

Тем не менее, как показывает практика, рынок не может
предложить конструктивных альтернатив предложенным регуляторами
антикризисным мерам. Активное централизованное
монетарно-фискальное стимулирование экономики в ближайшие месяцы,
возможно, продолжится. В данной связи, в целом, продолжение роста
котировок рисковых активов в указанной перспективе представляется
сравнительно высоко вероятным вариантом развития событий. На этом
фоне, несмотря на среднесрочные риски сокращения относительной
стоимости евро к доллару США, курс EUR/USD на данный момент
сохраняет потенциал определенного дальнейшего повышения.

Котировки рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ
сегодня к 10:30 мск составляли 31,42 и 37,52 руб. против,
соответственно, 31,62 и 37,70 руб. на утренних торгах
понедельника.

Возможно, в краткосрочном периоде рост курса RUB по отношению
к ведущим мировых валютам продолжится. По-видимому, реализация
сценария среднесрочного ослабления показателей относительной
стоимости российской валюты на международном FX откладывается в
связи с улучшением ситуации на финансовых рынках РФ.